Materias primas, Desarrollo y Geopolítica

Materias primas, Desarrollo y Geopolítica

Autora: Macarena Gutiérrez

Me gustaría que en un sencillo ejercicio su imaginación volara a los años 50. Una década marcada por el inicio de recuperación tras la II Guerra Mundial, la polarización del planeta en dos ejes esencialmente socioeconómicos o por la figura de Robert Schuman, padre de la Unión Europea. Años en los que el consumo de televisores o radios, de vehículos, del auge del transporte, del turismo o la construcción, en definitiva, la demanda de bienes y servicios por parte de una emergente clase media, creció de forma exponencial.

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Inversión en activos intangibles: propuestas para la mejora de su financiación

Inversión en activos intangibles: propuestas para la mejora de su financiación

Autor: Joaquín Maudos

Uno de los pilares en los que se asienta la deseada recuperación tras el impacto de la crisis de la Covid-19 es la digitalización, y por ello la Unión Europea destina una parte importante de los fondos Next Generation European Union a financiar proyectos que permitan avanzar en la transformación digital del tejido productivo.

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Factores condicionantes de la inflación a largo plazo

Factores condicionantes de la inflación a largo plazo

Autor: Carlos Contreras

Los profesionales de la industria financiera son conscientes de que la inflación es una variable transcendente en la gestión porque afecta al funcionamiento económico en todos los terrenos. Este fenómeno ha estado aparcado en los libros de macroeconomía e historia económica desde que comenzó lo que John B. Taylor denominó la etapa de la “gran moderación”. Sin embargo, los últimos datos estadísticos sobre las subidas de los precios han hecho correr, de nuevo, ríos de tinta sobre los peligros de este fenómeno.

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Salir a Bolsa a través de una SPAC

Salir a Bolsa a través de una SPAC

Autor: Alfredo Jiménez

Se estima que en los dos últimos años más de la mitad de las incorporaciones a Bolsa realizadas en los EEUU han sido realizadas mediante un vehículo que se denomina SPAC (Special Purpose Acquisition Company). Esta figura no es novedosa, pero su utilización se ha acelerado desde mediados de 2020. Este importante crecimiento ha llamado la atención de los reguladores y, en particular del Banco de Pagos Internacionales (BIS) que en su Quarterly Review de marzo de 2021 calificó el crecimiento de las SPACs como un indicador de la “exuberancia de los mercados”.

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Las claves del sector Inmobiliario para 2022: “hotelización”, diversificación de la financiación y una oferta mayor y más sostenible

Las claves del sector Inmobiliario para 2022: “hotelización”, diversificación de la financiación y una oferta mayor y más sostenible

Autor: José Ignacio Morales Plaza

El sector inmobiliario ha vivido, como el resto de industrias, un convulso año de 2021 sin duda, pero lo que pocos podían anticipar era que iba a ser uno de los sectores que iban a salir más reforzados de la pandemia que tan duramente ha afectado a nuestra sociedad y nuestra economía desde los primeros compases del año 2020. La inversión en el sector Inmobiliario según CRBE en su Real Estate Market Oulook 2022 alcanzó su récord en términos absolutos desde que existen registros y creció según CRBE Research un 33% respecto a 2020.

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Año 2022. Riesgos y Oportunidades

Año 2022. Riesgos y Oportunidades

Autor: Nicolás Fernández Picón

Hemos despedido un 2021 marcado para los mercados (y resumiendo mucho) por el principio del fin del Covid (o al menos eso esperamos), los problemas en la cadena de suministros y la “vuelta” de la inflación. Todo esto en un entorno de intensa recuperación macro aunque poco heterogénea entre países y regiones. Así, el mundo desarrollado ha destacado, con Estados Unidos claramente a la cabeza, frente a una Europa donde las economías periféricas han seguido sufriendo por el impacto en el sector servicios de las restricciones por la pandemia. 

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How will public guarantee schemes affect the Public Debt-to-GDP ratio in Spain?

How will public guarantee schemes affect the Public Debt-to-GDP ratio in Spain?

Autores: Carlos Contreras y Julio Angulo

The COVID-19 pandemic has proven to be a formidable challenge to public finances.  Governments have responded to the shock of the pandemic with measures that boost public deficits, such as transfers to businesses and households, unemployment benefits, tax cuts and tax deferrals. In addition, tax revenues have declined due to the contraction of economic activity. In Spain, due to increased public spending, reduced revenue collection, and the contraction of GDP itself, the ratio of government debt to GDP exceeded 120% by the end of 2021, while at the end of 2019 this ratio stood at 95.5%.

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Fondos Soberanos: Estrategias de doble objetivo

Fondos Soberanos: Estrategias de doble objetivo

Autor: Javier Capapé

Los fondos soberanos tienen un papel cada vez más cercano a nuestras vidas. Silenciosos, los activos que controlan los fondos soberanos se acercan por primera vez a los 10 billones de dólares. Por dar un poco de perspectiva, si agregásemos los activos de los más de 90 fondos soberanos en activo, este volumen sería superior al del PIB de todos los países del mundo salvo China (26 billones) y Estados Unidos (22 billones). El volumen total de las reservas de divisas que mantienen los bancos centrales en todo el mundo es de 12,8 billones a septiembre de 2021, de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. Nunca antes los fondos soberanos habían estado tan cerca de igualar en volumen a las reservas de divisas.

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Reflexiones sobre el comportamiento de los mercados financieros durante la pandemia Covid-19

Reflexiones sobre el comportamiento de los mercados financieros durante la pandemia Covid-19

Autor: Carlos Bocanegra Baquero

Tras casi dos años de pandemia Covid-19, desde comienzos del año 2020, hasta la fecha, podríamos realizar una serie de reflexiones, y sacar algunas conclusiones, sobre la evolución de las Bolsas y los mercados financieros, durante este periodo temporal, que posiblemente será objeto de estudio y análisis durante los próximos años, por la singularidad de los acontecimientos, que reflejan el comportamiento de los inversores.

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¿Entrarán los bancos españoles en el negocio de los criptoactivos?

¿Entrarán los bancos españoles en el negocio de los criptoactivos?

Autora: Gloria Hernández Aler

1. Introducción

Los criptoactivos son una invención ajena a los bancos y, como activo financiero no creado ni controlado por ellos, a diferencia del dinero actual en circulación, suscita recelos y cautelas en este sector. Además, los principios de desintermediación y del dinero no controlado por los bancos centrales, que están en la base de la mayoría de los criptoactivos, ponen en peligro los depósitos bancarios y colisionan con las premisas de supervisión de las autoridades financieras tradicionales.

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Fondos Europeos, una peligrosa oportunidad

Fondos Europeos, una peligrosa oportunidad

Autor: Fernando Fernández Méndez de Andés

Frente a la pasividad de la que se le acusó en la crisis financiera, la actuación de la Unión Europea en respuesta a la pandemia ha sorprendido muy positivamente. Cierto que la magnitud de la crisis no tenía precedente en tiempos de paz, con caídas históricas del PIB de dos dígitos y con consecuencias muy asimétricas por países, grupos sociales y sectores productivos. Pero la política económica ha respondido con prontitud e intensidad sorprendente, y con una coordinación internacional encomiable. 

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Comments on the ESMA consultation paper on the “Review of certain aspects of the short selling regulation”

Comments on the ESMA consultation paper on the “Review of certain aspects of the short selling regulation”

Autores: Beatriz Alonso-Majagranzas e Ignacio Olivares 

I. Purpose and content of the consultation paper

ESMA is conducting a consultation on certain aspects of the short selling Regulation1 open until 19 November 2021. The consultation undertakes a review of the provisions of regulation after the experience gained from the measures adopted by the relevant competent authorities (RCA) during the COVID-19 crisis, consisting both of short and long term bans.

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KEYNES, un personaje del XX ¿y del XXI?

KEYNES, un personaje del XX ¿y del XXI?

Autor: José Manuel Cassinello Sola

Se cumplen 75 años del fallecimiento de una de las personas más influyentes del siglo XX: John Maynard Keynes. Más allá de su carácter como genio y economista, podemos incardinar este personaje dentro de quiénes acaban siendo un líder laico tras el que se desarrollan reformas, movimientos e innovaciones seculares que marcan el devenir histórico(*).

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Filtrado de la matriz de correlaciones para reducir el ruido: caso práctico con los componentes del Footsie 100

Filtrado de la matriz de correlaciones para reducir el ruido: caso práctico con los componentes del Footsie 100

Autores: Carlos Jaureguizar y Pilar Grau 

Tradicionalmente, la teoría de carteras ha utilizado un estimador simple de la matriz de correlación, una matriz fácil de calcular y que resulta muy útil si los datos cumplen con propiedades deseables tales como normalidad e independencia entre otras, sin embargo, los datos financieros son especialmente complejos porque no cumplen con esas propiedades.

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Enseñanzas y oportunidades del Covid

Enseñanzas y oportunidades del Covid

Autor: Nicolás Fernández Picón

Los analistas de mercado estamos acostumbrados a enfrentarnos a acontecimientos inesperados, imposibles de prever, y estos son los que normalmente tienen un mayor impacto en la evolución de los activos de inversión. Nuestras valoraciones se basan en hipótesis que consideramos razonables, normalmente apoyadas en datos históricos, y no pueden, por pura lógica,  incorporar hechos no previsibles.

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Economía política y financiera del plan de recuperación, transformación y resiliencia español

Economía política y financiera del plan de recuperación, transformación y resiliencia español

Autores: Marta Fernández Curras y Juan Pablo Riesgo

La pandemia del Coronavirus además de pérdidas humanas irreparables, ha provocado consecuencias económicas y sociales de dimensiones históricas. Ello ha propiciado una respuesta inédita de las instituciones comunitarias, tanto desde el ámbito de la política monetaria, con un programa histórico de compra de deuda soberana del Banco Central Europeo, como desde la política fiscal, a través de los Fondos NextGenerationEU, dotados con 750.000 millones de euros, que serán financiados con la emisión de Deuda pública mancomunada. Con ello la Unión Europea ha dado un paso histórico hacia una mayor integración política y financiera que, tras la salida de Reino Unido, implicará en la práctica cesión de soberanía en materia de política económica y financiera desde los Estados miembros hacia las instituciones comunitarias.

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Aproximación a la figura de los ESN (European Secured Notes)

Aproximación a la figura de los ESN (European Secured Notes)

Autor: Gregorio Arranz

La figura de los ESN (European Secured Notes o Notas Garantizadas Europeas) solo se entiende si se pone en relación con el enorme éxito que en los últimos años están teniendo los bonos garantizados o covered bonds (CB).

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