Autores: Pablo de Andrés, Ricardo Gimeno y Ruth Mateos de Cabo
Este trabajo examina la presencia de diferencias de género en la demanda, concesión y morosidad de crédito bancario de las startups. En cualquier economía, la disponibilidad y el acceso a la financiación es un elemento crucial en la creación, el desarrollo y la supervivencia de las empresas (Marlow y Patton, 2005), y para las pequeñas, los préstamos bancarios son la principal fuente de financiación externa (Berger y Udell, 2002).
Autor: Adolfo García Nombela
Un 74% de los gestores de fondos espera que sus retornos queden por encima de la media. El 80% de los alumnos de una clase de bachillerato estima que sus calificaciones se situarán en la mitad superior de la lista. Los porcentajes son parecidos cuando se nos pregunta sobre la calidad de nuestra conducción o la destreza como amantes.
Autor: Javier Torres Riesco
Financiación de las Pymes en España
España cuenta con un tejido empresarial muy sesgado hacia las micro empresas, circunstancia ampliamente documentada y que tiene unos efectos negativos sobre muchos aspectos que lastran el desarrollo de la economía española en ámbitos como la formación, estabilidad en el empleo, investigación, capacidad de inversión, etc. Una más de las implicaciones de este reducido tamaño es la dificultad que tienen estas micro empresas para obtener financiación.
Autores: Carlos Contreras y Álvaro Contreras
In this article we question whether the Public Sector Purchase Programme (PSPP) carried out by the European Central Bank (ECB) generates short-run market anomalies in European sovereign-linked credit and bond markets. On 12 September 2019, the Governing Council of the ECB decided to restart net purchases under its asset purchase programme (APP) at a monthly pace of €20 billion as from 1 November.
Autor: Ignacio Fernandez-Montes, CFA
Hace unos días, tras un interesante almuerzo-debate en torno a la Decisión de Cotizar promovido por el “Club Financiero Antares” -plataforma de debate y encuentro profesional entre la delegación andaluza del Instituto Español de Analistas Financieros y el “Club Cámara”, adscrito a la Cámara de Comercio, Industria y Navegación de Sevilla-, mantuve una interesantísima conversación con un consejero y presidente del comité de auditoría de una de las sociedades cotizadas presentes en relación con el asunto que nos ocupa hoy.
Autor: Adolfo García Nombela
La prima del factor value se ha situado históricamente en torno al 4,5% tanto en el mercado americano como en el europeo. Sin embargo en la última década el factor value ha quedado lejos del retorno obtenido por las estrategias de inversión en empresas de alto crecimiento (growth).
Autor: Alfredo Jiménez Fernández
En este segundo artículo nos referiremos a la situación en la que se encuentra el índice EURIBOR y los trabajos que se están llevando a cabo para la reforma de su método de cálculo con el objetivo de adaptarlo a la normativa europea sobre benchmarks1 BMR.
Autores: Gloria Hernández Aler y Sara Ecenarro
¿Qué cambia en el análisis financiero con la MiFID II?
Una de las principales novedades que introdujo la directiva europea 2014/65, conocida como MiFID II, fue la de exigir el pago explícito e individualizado del servicio de análisis. Dicho de otro modo, obligar a que el análisis financiero se pagara de forma separada al servicio de ejecución de órdenes.
Autor: Rafael Juan y Seva
En los últimos días de 2017, todos los que estamos relacionados con la industria del asesoramiento financiero, escuchábamos el inquietante “tic-tac” de la aproximación de la nueva normativa que traía consigo, en el mejor de los casos, un escenario incierto.
Autor: Luis Hernández Guijarro
La Directiva sobre los Derechos de los Accionistas (UE) 2017/828 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 17 de mayo de 2019, por la que se modifica la Directiva 2007/36/CE en lo que respecta al fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas, podría tener un impacto significativo para los propietarios o administradores de activos más pequeños que no cuentan con los recursos para efectuar el nivel de propiedad activa que requiere la nueva regulación.
Autores: Mercedes Ayuso, Inmaculada Domínguez-Fabián y Montserrat Guillén Estany.
El gran despegue de la telemetría y de los sistemas automatizados de conducción, y la cada vez más importante entrada de la economía colaborativa en el ámbito del transporte, con el uso compartido de vehículos, abre nuevos retos para la industria aseguradora del automóvil.
Autor: Juan José Toribio Dávila
En este año de 2019 se cumplirán nueve décadas desde el inicio de la llamada “Gran Depresión”, un período fuertemente contractivo de la economía global. Comenzó en los Estados Unidos y se extendió rápidamente al resto del mundo, aunque fue en el país norteamericano donde los efectos del fenómeno resultaron especialmente negativos y donde la catástrofe económica registró una mayor duración temporal.
Autor: Fernando Fernández Méndez de Andés
En 2016 hizo fortuna un libro del ex CEO de Pimco y colaborador habitual del Financial Times, Mohamed El-Erian llamado The Only Game in Town. Criticaba la posición en que las políticas monetarias no convencionales habían situado a los bancos centrales, que aparecían en el imaginario colectivo como el único instrumento eficaz de política económica y los garantes del crecimiento y el pleno empleo. Privilegio no deseado, pero aceptado, que les compelía a asumir mayores responsabilidades, a dotarse de instrumentos cada vez más novedosos, situándolos en una posición hegemónica que ha resultado en el cuestionamiento creciente de su independencia.
Autor: Javier Santacruz Cano
La reciente dimisión de la primera ministra británica Theresa May después de quedar como cuarta fuerza política en las Elecciones europeas de mayo de 2019, es el más reciente, pero no el último, de los capítulos de una larga historia en la que se ha convertido el proceso de salida de Reino Unido de la Unión Europea (“Brexit”). Si bien era previsible que no fuera a ser fácil, puesto que ningún país hasta el momento había emprendido semejante camino, las previsiones más negativas han sido ampliamente rebasadas hasta acabar en un terreno de bloqueo político difícilmente resoluble a pesar de la ampliación del plazo de negociación hasta octubre.
Autores: Miguel Duro, Jonas Heese y Gaizka Ormazábal
Estos últimos años se ha puesto un gran énfasis en aumentar la regulación de las empresas cotizadas para mejorar la calidad de la información que suministran periódicamente. Sin embargo, pese a que una regulación sin una supervisión efectiva es estéril, hay pocos estudios sobre cómo mejorar la supervisión de las empresas cotizadas. Como muestra nuestra investigación, hacer públicas las revisiones de cuentas anuales del supervisor del mercado de valores es una forma eficaz y sin apenas coste de mejorar la calidad de la información financiera.
Autor: Alfredo Jiménez Fernández
Los índices de tipos de interés EONIA y EURIBOR desempeñan un papel muy importante en la economía y en el sistema financiero. La trascendencia de estos indicadores es muy grande hoy en día, tanto para la fijación del tipo de interés de operaciones de préstamo que concede la banca a sus clientes como para la liquidación de productos derivados negociados en los mercados organizados y en los OTC.
Autor: Pedro Jesús Cuadros Solas
Desde que el siglo XXI diese inicio, un nuevo fenómeno de rápido crecimiento está cambiando nuestras vidas: la digitalización. Este proceso de transformación tecnológica de las sociedades se ha caracterizado por estar sometido a una continua aceleración1 con un marcado carácter multidimensional, donde múltiples facetas de la vida de las personas se ven afectadas.
