El colapso de las finanzas: un episodio histórico

El colapso de las finanzas: un episodio histórico

Autor: Juan José Toribio Dávila

En este año de 2019 se cumplirán nueve décadas desde el inicio de la llamada “Gran Depresión”, un período fuertemente contractivo de la economía global. Comenzó en los Estados Unidos y se extendió rápidamente al resto del mundo, aunque fue en el país norteamericano donde los efectos del fenómeno resultaron especialmente negativos y donde la catástrofe económica registró una mayor duración temporal.

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 Los bancos centrales no hacen milagros

Los bancos centrales no hacen milagros

Autor: Fernando Fernández Méndez de Andés

En 2016 hizo fortuna un libro del ex CEO de Pimco y colaborador habitual del Financial Times, Mohamed El-Erian llamado The Only Game in Town. Criticaba la posición en que las políticas monetarias no convencionales habían situado a los bancos centrales, que aparecían en el imaginario colectivo como el único instrumento eficaz de política económica y los garantes del crecimiento y el pleno empleo. Privilegio no deseado, pero aceptado, que les compelía a asumir mayores responsabilidades, a dotarse de instrumentos cada vez más novedosos, situándolos en una posición hegemónica que ha resultado en el cuestionamiento creciente de su independencia.

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Escenarios y costes de la salida de Reino Unido de la Unión Europea

Escenarios y costes de la salida de Reino Unido de la Unión Europea

Autor: Javier Santacruz Cano

La reciente dimisión de la primera ministra británica Theresa May después de quedar como cuarta fuerza política en las Elecciones europeas de mayo de 2019, es el más reciente, pero no el último, de los capítulos de una larga historia en la que se ha convertido el proceso de salida de Reino Unido de la Unión Europea (“Brexit”). Si bien era previsible que no fuera a ser fácil, puesto que ningún país hasta el momento había emprendido semejante camino, las previsiones más negativas han sido ampliamente rebasadas hasta acabar en un terreno de bloqueo político difícilmente resoluble a pesar de la ampliación del plazo de negociación hasta octubre.

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Supervisión de empresas cotizadas: ¿mejor con luz y taquígrafos?

Supervisión de empresas cotizadas: ¿mejor con luz y taquígrafos?


Autores: Miguel Duro, Jonas Heese y Gaizka Ormazábal

Estos últimos años se ha puesto un gran énfasis en aumentar la regulación de las empresas cotizadas para mejorar la calidad de la información que suministran periódicamente. Sin embargo, pese a que una regulación sin una supervisión efectiva es estéril, hay pocos estudios sobre cómo mejorar la supervisión de las empresas cotizadas. Como muestra nuestra investigación, hacer públicas las revisiones de cuentas anuales del supervisor del mercado de valores es una forma eficaz y sin apenas coste de mejorar la calidad de la información financiera.

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La reforma de los índices de tipos de interés: EONIA y EURIBOR (1º parte)

La reforma de los índices de tipos de interés: EONIA y EURIBOR (1º parte)

Autor: Alfredo Jiménez Fernández 

Los índices de tipos de interés EONIA y EURIBOR desempeñan un papel muy importante en la economía y en el sistema financiero. La trascendencia de estos indicadores es muy grande hoy en día, tanto para la fijación del tipo de interés de operaciones de préstamo que concede la banca a sus clientes como para la liquidación de productos derivados negociados en los mercados organizados y en los OTC.

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Digitalización financiera en España: ¿Dónde estamos y hacia dónde vamos?

Digitalización financiera en España: ¿Dónde estamos y hacia dónde vamos?

Autor: Pedro Jesús Cuadros Solas

Desde que el siglo XXI diese inicio, un nuevo fenómeno de rápido crecimiento está cambiando nuestras vidas: la digitalización. Este proceso de transformación tecnológica de las sociedades se ha caracterizado por estar sometido a una continua aceleración1 con un marcado carácter multidimensional, donde múltiples facetas de la vida de las personas se ven afectadas.

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Midiendo el potencial de aseguramiento global

Midiendo el potencial de aseguramiento global


Autor: Servicio de estudios de MAPFRE

La Brecha de Protección de Seguro y el potencial asegurador

La industria aseguradora juega un papel cada vez más importante en la economía y sociedad como generador de empleo y riqueza, a la vez que cumple una función preventiva y de estabilización del sector financiero. Un buen nivel de aseguramiento tiene un gran valor para el bienestar de la sociedad, al proteger a los ciudadanos de posibles eventos inciertos que puedan poner en peligro su salud, patrimonio y rentas presentes y futuras. 

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“Existen enfermos, no enfermedades”

“Existen enfermos, no enfermedades”

Autor: Juan Fernandez-Aceytuno

El médico francés Claude Bernard, que vivió en el siglo XIX, contribuyó de forma decisiva al desarrollo del proceso hipotético-deductivo aplicado al diagnóstico, y a él se le atribuye el aforismo que da título a esta reflexión, aplicable al sector de la vivienda en España.

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Las finanzas sostenibles, una forma inteligente de mejorar el análisis financiero

Las finanzas sostenibles, una forma inteligente de mejorar el análisis financiero

Autor: Jose Luis Blasco 

Bajo diferentes nombres, 1 cada 4 USD de la inversión gestionada1 en los Estados Unidos, incluye algún tipo de criterio ESG -environment, social and governance-. Repartidos entre renta fija y equity, casi en partes iguales, en los dos últimos años, las denominadas finanzas sostenibles han crecido en Europa un 60%, según datos de Eurosif2.

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La innovación financiera en el proceso disruptivo energético (II)

La innovación financiera en el proceso disruptivo energético (II)

Autor: Ignacio Contreras

La disrupción energética tendrá más éxito en su impulso y aceleración acompañada de modelos de negocio que incorporen una elevada innovación financiera. La financiación de los proyectos no debería suponer una penalización sustancial para el titular de las instalaciones, mejor incluso si cuenta con un ahorro respecto de la situación anterior. 

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Fondos Soberanos: Una industria que crece y se especializa

Fondos Soberanos: Una industria que crece y se especializa

Autor: Javier Capapé

Los fondos soberanos ya no son un misterio. Hace una década, nombres como Qatar Investment Authority, Abu Dhabi Investment Authority o China Investment Corporation sonaban a perfectos desconocidos. Bien, estos mismos fondos, y otros 88 fondos más, superaron a finales de 2018 los 8 billones de dólares bajo gestión. Por ponerlos en contexto: el PIB de Reino Unido, Francia, Canadá y España suma 8 billones de dólares. 

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  El problema de la falta de cobertura de análisis de los valores cotizados: el caso español

El problema de la falta de cobertura de análisis de los valores cotizados: el caso español

Autor: Alfredo Echevarría Otegui

En 1961, el escritor norteamericano Joseph Heller publicó su más famosa novela: “Catch 22” (luego llevada al cine, en 1970, por Mike Nichols). La novela, traducida al castellano como “Trampa 22” describe una situación negativa de la que las propias reglas de juego hacen imposible escapar: una paradoja que conduce a un “callejón sin salida”.

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ITF, un impuesto contra los ciudadanos y la Unión Europea

ITF, un impuesto contra los ciudadanos y la Unión Europea

Autores: Domingo García Coto y Javier Garrido

El Consejo de Ministros del pasado 18 de enero aprobó el Proyecto de Ley del Impuesto sobre las Transacciones Financieras (ITF) que tendrá que pasar el correspondiente trámite parlamentario.

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Opas sigilosas: ¿accionistas ocultos comprando tu empresa?

Opas sigilosas: ¿accionistas ocultos comprando tu empresa?

Autores: Pietro Bonetti, Miguel Duro y Gaizka Ormazábal


El mercado de fusiones y adquisiciones es uno de los mecanismos que contribuyen a optimizar la gestión de las empresas cotizadas. Por ello existe un controvertido debate sobre los límites de la regulación en este campo, incluida la relativa a la transparencia.

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Herding in financial markets: Why do financial investors herd?

Herding in financial markets: Why do financial investors herd?

Autores: Carlos Contreras y Álvaro Contreras

Over the last decades, we have witnessed the emergence of the theory of behavioural finance, which has meant the addition of new approaches to the studies on financial markets.

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Efectos del Real Decreto 28/2018 sobre el sistema de pensiones

Efectos del Real Decreto 28/2018 sobre el sistema de pensiones

Autores: Inmaculada DomínguezBorja EncinasEnrique DevesaMar Devesa y Robert Meneu

La Ley 27/2011 y el Real Decreto Ley 5/2013 conllevaron unas reformas del sistema de pensiones sin precedentes; la primera modificando múltiples elementos paramétricos y la segunda introduciendo mecanismos de ajuste automático.

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Nuevos horizontes en la inversión alternativa

Nuevos horizontes en la inversión alternativa

Autor: Álvaro González Ruiz-Jarabo

En muchas ocasiones las nuevas tecnologías son demonizadas y vistas como una amenaza para nuestro bienestar, sin embargo, éstas traen consigo innumerables beneficios si se hace un uso adecuado de las mismas, siendo uno de ellos clave: la democratización y transparencia de los productos de inversión.

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