Autor: Carlos Contreras
Análisis del impacto de COVID19 en la tasa de endeudamiento público en España
El impacto económico de la pandemia del COVID19 podría generar un efecto desplazamiento (Displacement Effect) como el previsto por la teoría de Alan Peacock y Jack Wiseman, según la cual situaciones de crisis sanitarias, turbulencias sociales y episodios bélicos se traducen inicialmente en incrementos en el gasto del sector público, que no se corrigen con posterioridad. Como resultado, la ratio de gasto público en términos de PIB no recupera el nivel pre-crisis, de forma que este tipo de episodios es una de las causas de una tendencia estructural de aumento del gasto del sector público.
Autores: Jose Azar, Miguel Duro, Igor Kadach y Gaizka Ormazabal
¿Hacen algo los grandes inversores para reducir las emisiones de CO2 de su cartera de empresas?
A principios de año BlackRock, la mayor gestora de activos en el mundo, anunció un cambio drástico en sus políticas de inversión: a partir de ahora, asegura, dejará de invertir en proyectos que presenten elevados riesgos de sostenibilidad y votará en contra de las propuestas de los consejos de empresas que no avancen en la implementación de prácticas para luchar contra el cambio climático y en la divulgación de información sobre sostenibilidad.
Autor: Loreto Fernández
Crisis y financiación de nuevas empresas: ¿quién plantará la semilla del emprendimiento en España?
A lo largo de la historia, las crisis financieras han tenido entre sus grandes perjudicados a la actividad empresarial, particularmente por lo que se refiere a su impacto en la financiación. Sin embargo, mientras que para las grandes empresas ese impacto ha derivado en cambios en los patrones de su financiación, a quien realmente han afectado con consecuencias muchas veces dramáticas es a las estructuras más pequeñas.
Autor: Ignacio Contreras
Marco de la posible estrategia de salida del COVID 19
A inicios de la crisis del COVID 19 escuchamos a varios responsables políticos hablar de que pronto se alcanzaría cifras del 70% de la población contagiada en muy poco tiempoi.
Más allá de la polémica suscitada, se expresó el contrastado dato del enorme factor de contagio de este virus. Este factor se le denomina R, y el práctico consenso lo sitúa alrededor de 3 contagiados a partir de cada infectado. Si seguimos la progresión: 1, 3, 9, 27….. llegaremos a 64.570.081 cuando n=17. Es decir, tan solo después de 17 ciclos de infectados, y esa cantidad supera el 70% de la población de Alemania.
Autora: Yolanda Fernández Pereira
Impacto del COVID-19 en el Sector Inmobiliario
En la situación actual, todavía de Gran Confinamiento, es un ejercicio de alto riesgo realizar previsiones de la evolución económica en general y, por ende, de la del mercado inmobiliario. La única alternativa es dibujar escenarios diferentes en función de hipótesis razonables. La realidad es que la extensión del brote epidémico del COVID-19 a todos los países ha hecho descarrilar de modo abrupto la economía mundial y está atacando la línea de flotación tanto de la demanda externa como interna de nuestro país.
Autor: Carmen López
Los índices bursátiles como referencia en tiempos de crisis
En estos tiempos donde reina la incertidumbre, los índices arrojan claridad al mundo de las estimaciones. Ello no quiere decir que los índices sean una herramienta de valoración de activos, pero sí que logran transmitir de forma conjunta y en tiempo real las valoraciones que los participantes del mercado hacen de las compañías cotizadas.
Autor: Diego Valero
Estamos ante una crisis sanitaria no conocida por nuestras generaciones que va a devenir también en una importante crisis económica. La magnitud de esta crisis todavía es incierta, distintos organismos multilaterales, think tanks, departamentos de estudios, proporcionan datos en algunos casos profundamente diferentes. Por tanto, parece prematuro obtener una medición adecuada de la profundidad de la crisis económica consecuencia de la pandemia y las medidas para combatirla.
Autores: Pablo de Andrés, Ricardo Gimeno y Ruth Mateos de Cabo
Este trabajo examina la presencia de diferencias de género en la demanda, concesión y morosidad de crédito bancario de las startups. En cualquier economía, la disponibilidad y el acceso a la financiación es un elemento crucial en la creación, el desarrollo y la supervivencia de las empresas (Marlow y Patton, 2005), y para las pequeñas, los préstamos bancarios son la principal fuente de financiación externa (Berger y Udell, 2002).
Autor: Adolfo García Nombela
Un 74% de los gestores de fondos espera que sus retornos queden por encima de la media. El 80% de los alumnos de una clase de bachillerato estima que sus calificaciones se situarán en la mitad superior de la lista. Los porcentajes son parecidos cuando se nos pregunta sobre la calidad de nuestra conducción o la destreza como amantes.
Autor: Javier Torres Riesco
Financiación de las Pymes en España
España cuenta con un tejido empresarial muy sesgado hacia las micro empresas, circunstancia ampliamente documentada y que tiene unos efectos negativos sobre muchos aspectos que lastran el desarrollo de la economía española en ámbitos como la formación, estabilidad en el empleo, investigación, capacidad de inversión, etc. Una más de las implicaciones de este reducido tamaño es la dificultad que tienen estas micro empresas para obtener financiación.
Autores: Carlos Contreras y Álvaro Contreras
In this article we question whether the Public Sector Purchase Programme (PSPP) carried out by the European Central Bank (ECB) generates short-run market anomalies in European sovereign-linked credit and bond markets. On 12 September 2019, the Governing Council of the ECB decided to restart net purchases under its asset purchase programme (APP) at a monthly pace of €20 billion as from 1 November.
Autor: Ignacio Fernandez-Montes, CFA
Hace unos días, tras un interesante almuerzo-debate en torno a la Decisión de Cotizar promovido por el “Club Financiero Antares” -plataforma de debate y encuentro profesional entre la delegación andaluza del Instituto Español de Analistas Financieros y el “Club Cámara”, adscrito a la Cámara de Comercio, Industria y Navegación de Sevilla-, mantuve una interesantísima conversación con un consejero y presidente del comité de auditoría de una de las sociedades cotizadas presentes en relación con el asunto que nos ocupa hoy.
Autor: Adolfo García Nombela
La prima del factor value se ha situado históricamente en torno al 4,5% tanto en el mercado americano como en el europeo. Sin embargo en la última década el factor value ha quedado lejos del retorno obtenido por las estrategias de inversión en empresas de alto crecimiento (growth).
Autor: Alfredo Jiménez Fernández
En este segundo artículo nos referiremos a la situación en la que se encuentra el índice EURIBOR y los trabajos que se están llevando a cabo para la reforma de su método de cálculo con el objetivo de adaptarlo a la normativa europea sobre benchmarks1 BMR.
Autores: Gloria Hernández Aler y Sara Ecenarro
¿Qué cambia en el análisis financiero con la MiFID II?
Una de las principales novedades que introdujo la directiva europea 2014/65, conocida como MiFID II, fue la de exigir el pago explícito e individualizado del servicio de análisis. Dicho de otro modo, obligar a que el análisis financiero se pagara de forma separada al servicio de ejecución de órdenes.
Autor: Rafael Juan y Seva
En los últimos días de 2017, todos los que estamos relacionados con la industria del asesoramiento financiero, escuchábamos el inquietante “tic-tac” de la aproximación de la nueva normativa que traía consigo, en el mejor de los casos, un escenario incierto.
Autor: Luis Hernández Guijarro
La Directiva sobre los Derechos de los Accionistas (UE) 2017/828 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 17 de mayo de 2019, por la que se modifica la Directiva 2007/36/CE en lo que respecta al fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas, podría tener un impacto significativo para los propietarios o administradores de activos más pequeños que no cuentan con los recursos para efectuar el nivel de propiedad activa que requiere la nueva regulación.
Autores: Mercedes Ayuso, Inmaculada Domínguez-Fabián y Montserrat Guillén Estany.
El gran despegue de la telemetría y de los sistemas automatizados de conducción, y la cada vez más importante entrada de la economía colaborativa en el ámbito del transporte, con el uso compartido de vehículos, abre nuevos retos para la industria aseguradora del automóvil.
